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चुनावी बांड : बैंकिंग क्षेत्र, राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था को गंभीर आघात

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आज का संस्करण

नई दिल्ली, 19 मार्च 2024

प्रो. शिवाजी सरकार

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भारतीय अर्थव्यवस्था ख़राब बॉम्बे स्टॉक परिचालन का शिकार बन गई है। बीते बुधवार को शेयर बाजार धड़ाम हो गया। इससे दो दिन पहले सोमवार को चुनावी बांड (ईबी) पर विवरण जमा करने पर सुप्रीम कोर्ट के सख्त रुख के बाद एसबीआई के शेयरों में गिरावट देखी गई थी।

पिछले दो महीनों में बाजार को 29 लाख करोड़ रुपये का भारी नुकसान दर्ज किया गया है। स्मॉल कैप को भी चिंताजनक तस्वीर पेश करते हुए 30,246 करोड़ रुपये का झटका लगा।

यह नुकसान कोविड-19 के बाद सबसे बड़ा नुकसान है। 11 मार्च को बाजार को 3.15 लाख करोड़ रुपये का नुकसान हुआ, जिसमें सबसे ज्यादा नुकसान एसबीआई को हुआ, इसके बाद 14 मार्च को अदानी उद्यम सहित बोर्ड भर में 13.9 लाख करोड़ रुपये का नुकसान हुआ। दो सत्रों में बाजार को 17.05 लाख करोड़ रुपये या कुल केंद्रीय बजटीय राशि के लगभग 30 प्रतिशत के बराबर का नुकसान हुआ।

बुधवार को इसमें 900 अंक से अधिक की गिरावट आई और सोमवार को इसमें 617.75 अंक की गिरावट आई। कुल मिलाकर यह 13 मार्च, 2020 के नुकसान से भी बड़ा नुकसान है, जब गिरावट का अनुमान शून्य से 14.2 प्रतिशत कम था।

यह नहीं भूलना चाहिए कि हिंडनबर्ग खुलासे के मद्देनजर, 23 जनवरी, 2024 को शेयर बाजार 1168 अंक या लगभग 12 लाख करोड़ रुपये तक गिर गया, जो हाल के दिनों में सबसे बड़ा है। अधिकांश हिट अदानी, ज़ी और इरकॉन द्वारा लिए गए। महज करीब दो महीने में ही बाजार ने देश को 29 लाख करोड़ रुपये का झटका दे दिया है. 2024-25 का बजट 47.65 लाख करोड़ रुपये का है।

मामला जटिल होने से खुदरा व्यापारियों को भी नई समस्या का सामना करना पड़ रहा है। 2019 के बाद से खुदरा व्यापार में मात्रा कई गुना बढ़ गई, जब इसने अमेरिका को पीछे छोड़ दिया। मुर्कियर ऑपरेशन नज़र में हैं। 13 मार्च तक दो सप्ताह से भी कम समय में स्मॉल-कैप शेयरों के सूचकांक का बाजार मूल्य 30,246 करोड़ रुपये से अधिक कम हो गया। सेबी के अनुसार, 2023 में, भारतीय निवेशकों ने स्मॉल कैप में 85 बिलियन का कारोबार किया, जिसमें 90 प्रतिशत सक्रिय व्यापारियों को नुकसान हुआ। 2021-22 में, 2300 डॉलर प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद वाले देश में निवेशकों को 5.4 अरब डॉलर या प्रत्येक 1468 डॉलर का नुकसान हुआ, जो एक बड़ी रकम थी। यह व्हाट्सएप, फेसबुक, टेलीग्राम और इंस्टाग्राम पर उग आए ड्रीम साइबर कियोस्क के माध्यम से होता है। ऑनलाइन मीडिया शीर्ष कंपनियों के सीईओ द्वारा 500 रुपये के निवेश को कई गुना बढ़ाने का प्रलोभन देने वाले विज्ञापन दिखाते हैं। सेबी के अनुसार ये जाल हैं।

क्या चुनावी बांड बड़ा झटका हैं? संभवतः. निवेशक चुनाव के समय अपनी पहचान उजागर करने से सावधान रहते हैं। जिस तरह से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने बाजार से निकासी की, उससे यही संकेत मिलता है.

सेबी चेयरमैन माधबी पुरी बुच ने कुछ दिन पहले 'झाग और बुलबुले' पर चिंता जताई थी। गुरुवार को कोटक ग्रुप के उदय कोटक ने भी कहा कि 'झागदारपन' है. शब्दजाल में ज्यादा कुछ नहीं कहा गया है, सिवाय इसके कि नियामकों को अस्पष्टता के बारे में पता है और संभवत: वे इसे रोकने में असमर्थ हैं।

एसबीआई ने अदालत को दिए अपने बयान में कहा कि 22,207 ईबी में से 22,030 खरीदे गए थे। बाकी पीएम राहत कोष में जमा करा दिए गए. चुनाव आयोग के पास दो दस्तावेज़ दाखिल किए गए थे, एक में राजनीतिक दलों के नाम का उल्लेख था और दूसरे में उनके द्वारा भुनाए गए बांड का विवरण था। दूसरे सेट में ईबी खरीददारों का विवरण शामिल है। कुल रकम का अभी खुलासा नहीं किया गया है. चुनाव आयोग ने घोषणा की कि सूची उसकी साइट पर अपलोड कर दी गई है।

यह जानना दिलचस्प है कि दिल्ली उच्च न्यायालय ने 2014 के चुनावों से ठीक पहले चुनावी चंदे को अवैध घोषित कर दिया था। अदालत ने 29 मार्च, 2014 को पाया कि कांग्रेस और भाजपा ने 2004 और 2012 के बीच लंदन में सूचीबद्ध वेदांता समूह (वेदांता रिसोर्सेज) के स्वामित्व वाली कंपनियों से नकदी लेकर कानून तोड़ा। स्टरलाइट इंडस्ट्रीज इंडिया और सेसा गोवा, दो कंपनियां तब भारत में पंजीकृत थीं, लेकिन जिनकी नियंत्रण शेयरधारक वेदांता था, जिसने 2004 और 2012 के बीच कांग्रेस को कुल 87.9 मिलियन रुपये का दान दिया। एसोसिएशन फॉर डेमोक्रेटिक रिफॉर्म्स (एडीआर) के अनुसार, सेसा गोवा ने भाजपा को 14.2 मिलियन रुपये का दान दिया।

एक एजेंसी की रिपोर्ट में कहा गया है कि प्रूडेंट इलेक्टोरल ट्रस्ट ने 2013 में अपनी स्थापना के बाद से 272 मिलियन डॉलर जुटाए हैं, जिसका लगभग 71 प्रतिशत भाजपा को दिया गया है। ट्रस्ट ने कांग्रेस को भी 20.6 मिलियन डॉलर का दान दिया। इसमें बताया गया है कि आठ व्यावसायिक समूहों ने ट्रस्ट को दान दिया।

किसी ने भी कॉर्पोरेट फंडिंग प्राप्त करने से इनकार नहीं किया है। विवाद इस बात तक सीमित है कि पार्टियों के नाम और उन्हें मिलने वाली कुल फंडिंग का खुलासा किया जाए या नहीं।

15 फरवरी को, सुप्रीम कोर्ट ने ईबी योजना या राजनीतिक दलों को गुमनाम दान को असंवैधानिक और संविधान के अनुच्छेद 19(1) ए के तहत सूचना के अधिकार का उल्लंघन करते हुए रद्द कर दिया। अदालत ने आयकर अधिनियम और जन प्रतिनिधित्व अधिनियम में किए गए संशोधनों को भी रद्द कर दिया, जिसने दान को गुमनाम बना दिया था।

पिछले 10 वर्षों के दौरान, चुनावी ट्रस्टों ने कथित तौर पर विभिन्न राजनीतिक दलों को लगभग 2557.74 करोड़ रुपये वितरित किए। दान में 360 प्रतिशत की वृद्धि बताई गई है।

2018 से 2022 तक दान की वृद्धि अभूतपूर्व रही। राजनीतिक दलों को ईबी के माध्यम से 9191.41 करोड़ रुपये मिले। सत्ताधारी पार्टियों को हमेशा अधिक फंडिंग मिलती है.

अदालत ने कहा कि इस योजना को यह कहकर उचित नहीं ठहराया जा सकता कि इससे राजनीति में काले धन पर अंकुश लगाने में मदद मिलेगी। इसमें कहा गया कि पूर्ण छूट देकर राजनीतिक फंडिंग में पारदर्शिता हासिल नहीं की जा सकती।

अदालत को डर है कि इस तरह की फंडिंग से बदले में फायदा हो सकता है। अदालत की कड़ी कार्रवाइयों से बाजार में हड़कंप मच गया। ऐसे व्यवहार विश्वसनीयता और विश्वास का संकट पैदा करते हैं।

शेयर बाज़ार आर्थिक विकास का सूचक नहीं है. हालाँकि, बाजार पूंजीगत व्यय में थोड़ी सी गिरावट बैंकों के स्वास्थ्य पर गंभीर प्रभाव डालती है। 1992 में हर्षद मेहता घोटाले के बाद से, कई भारतीय बैंक और वित्तीय संस्थान ढह गए या विलय हो गए और अब एसबीआई, इंडसइंड और कुछ अन्य बैंक अव्यवस्थित हैं। बाज़ार में सुधार हो सकता है लेकिन बैंकिंग प्रक्रिया पर गंभीर असर पड़ रहा है।

इससे ऊंचे चुनावी खर्च पर भी सवाल उठता है. अदालत ने याचिकाकर्ता एडीआर को इस बात को ध्यान में रखा है। यात्रा की लागत बढ़ गई है. इसका कारण पेट्रोलियम, प्राकृतिक गैस, कोयला और अब बिजली की कृत्रिम रूप से ऊंची कीमतें हैं। यह अंतरराष्ट्रीय स्तर पर कच्चे तेल की कम लागत के बावजूद राजमार्गों पर अनावश्यक टोल से मुद्रास्फीति को 5.5 प्रतिशत से अधिक तक बढ़ाने से भी जुड़ा है। परियोजनाओं के निर्माण ठेकों के लिए लाभ भी संदिग्ध हैं। बढ़ती लागत का व्यापक प्रभाव पड़ता है।

बाजार के नियामकों को गंभीर सुधार की जरूरत है। दो महीने में इतनी बड़ी रकम खोना अर्थव्यवस्था और बैंकिंग क्षेत्र के लिए एक गंभीर झटका है। यह देखना दिलचस्प होगा कि इसका आने वाले चुनावों पर क्या असर पड़ता है। (शब्द 1220)

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